Защо икономистите се тревожат за Trumpflation

Последната ми колона е за това по какъв начин инфлацията избледнява като стопански и политически проблем – което е добра вест за Камала Харис и неприятна вест за Доналд Тръмп. И въпреки всичко остава изцяло допустимо Тръмп да завоюва. И в случай че го направи, инфлацията може още веднъж да се трансформира в главен проблем.

Икономически прогнозисти, интервюирани от The Wall Street Journal предишния месец, като цяло предвидиха, че инфлацията ще бъде по-висока, в случай че Тръмп завоюва, в сравнение с в случай че Президентът Байдън (все още претендентът на демократите към този момент) завоюва. Както се досещате, склонен съм. Всъщност имам вяра, че множеството анализатори към момента подценяват какъв брой инфлационен може да бъде един втори мандат на Тръмп.

Защо? Защото не мисля, че даже множеството икономисти правят оценка изцяло вероятните взаимоотношения сред любовта на Тръмп към митата, желанието му да политизира Фед и изразеното му предпочитание за по-слаб $. 10 % мита за всички и доста по-висока ставка за Китай. Напоследък той става все по-голям, предполагайки 20 % %. Не бих придавал огромна тежест на тези цифри, които той сигурно вади от нищото. Но колкото и да си коства, цените при ставките, които Тръмп предлага, биха били съществено инфлационни, повишавайки цените задоволително, с цел да понижат покупателната дарба на типичното семейство с 4 % съгласно тази оценка:

Защо би се случило това? Платежният баланс постоянно е уравновесен - общият приток на пари в Америка би трябвало да е еднакъв на общия произлязъл поток. По-специално (като оставим настрани някои механически проблеми, свързани с приходите от инвестиции), би трябвало да е правилно, че: Търговски недостиг = чист приток на капитал.

Но какво може да се направи? Има различен фундаментален принцип в интернационалната стопанска система, прочут като невъзможното триединство. В него се споделя, че до момента в който капиталът е свободен да се движи през границите, не можете да вършиме разлика сред политиката на обменния курс и паричната политика. В този случай това значи, че единственият метод да се натисне $ надолу е Федералният запас да понижи лихвените проценти, което би било инфлационно, в случай че стопанската система е покрай цялостна претовареност.

Фед би ли сътрудничил? Предполага се, че е без значение. Но Тръмп желае да постави завършек на тази самостоятелност.

И по този начин, ето моята история за Trumpflation: След като се върна на власт, Тръмп, със своите меркантилистки възгледи, се пробва да отстрани комерсиалния недостиг с мита. Когато това не успее, частично тъй като цената на $ се е повишила, той покачва митата още по-високо, като в същото време разчита на Федералния запас да понижи лихвените проценти, с цел да тласне $ назад надолу.

Колко висока може да докара Тръмп до инфлацията? Е, през последните години президентът на Турция Тайип Ердоган се постара да отхвърли ортодоксалната стопанска система, като докара инфлацията до 85 %, преди най-сетне да се съобщи и да одобри някои съществени препоръки. Ще отнеме доста време, с цел да вкара Америка, която стартира от мощна позиция, в толкоз огромни проблеми, само че нямам доверие, че множеството анализатори изцяло осъзнават какъв брой неприятно може да стане Тръмпфлацията.

Разбира се, може в никакъв случай да не разберем. Проучванията се движат против Тръмп, откогато Харис смени Байдън като претендент на демократите. И в случай че би трябвало да бъда почтен, инфлацията не е преди всичко в листата с неща, които биха ме тревожили, в случай че Тръмп се върне на власт.

Все отново инфлацията на Тръмп е една опасност – и по-голяма, в сравнение с множеството анализатори наподобява осъзнават.

Защо митата нямат огромен резултат върху комерсиалния недостиг.

Тръмп харесва митата на Маккинли. Американците го мразеха.

Данъците върху вноса в последна сметка са налози върху износа.